Waarom de spanningen tussen China en Taiwan op de voorgrond kwamen van de zorgen op de financiële markten

Het is een eiland voor de kust van China, met een landoppervlak vergelijkbaar met Maryland en Delaware samen. De bevolking is ongeveer 1 miljoen hoger dan die van Florida.

Taiwan, dat vaak over het hoofd wordt gezien in de krantenkoppen, trekt de aandacht van de financiële markt als het grootste macrorisico van de dag, waardoor veel handelaren en investeerders zich afwenden van zorgen over recessie, inflatie, centrale banken en de Russische oorlog tegen Oekraïne. De nadruk ligt op het bezoek van de Amerikaanse voorzitter Nancy Pelosi aan Taiwan, dat de vrees voor represailles veroorzaakt door het gigantische buurland China van het eiland.

Eerder op dinsdag gingen wereldwijde aandelen in de uitverkoop vanwege de geopolitieke spanningen, terwijl investeerders zich haastten om de veiligheid van US Treasury’s en traders een tweede blik wierpen op hun posities in activa. Nadat Pelosi’s vliegtuig veilig was geland in Taipei, de hoofdstad van Taiwan, leek het marktsentiment op de aandelenmarkt te verbeteren, waarbij de S&P 500-index en Nasdaq Composite hoger stegen.

“Macro-investeerders hebben op de heropening van China gerekend om hun posities te stabiliseren”, zegt Jim Vogel, een executive vice-president in Memphis en rentestrateeg bij FHN Financial. Ze hebben de allocatie naar aandelen teruggebracht en hebben gerekend op bodems voor grondstoffenprijzen, evenals limieten voor neerwaartse prijsacties in vastrentende waarden.

Nu is het echter onbetrouwbaar om te vertrouwen op China “als internationale groeimotor”, schreef Vogel dinsdag in een notitie. Bovendien zijn China’s bedoelingen met Taiwan “al jaren duidelijk en bedreigend”, en zal het verhaal tussen de twee “jarenlang niet verdwijnen”.

Pelosi is de hoogste Amerikaanse politicus die het eiland Taiwan in 25 jaar heeft bezocht, toen de toenmalige spreker Newt Gingrich in 1997 arriveerde.

Dinsdag ontstonden er voor het eerst kriebels op de Aziatische markten, die dinsdagochtend “wankel” waren te midden van de angst dat de Chinese militaire vliegtuigen “het vliegtuig van Pelosi zouden kunnen zoemen”, zei Greg Valliere, hoofdstrateeg voor Amerikaans beleid voor AGF Investments. Valliere beschreef het potentieel voor een fout van beide kanten als “behoorlijk ernstig”.

De Chinese president Xi Jinping wordt door inlichtingendeskundigen gezien als een “afleiding” van de worstelende economie van zijn land en pogingen om te herstellen van “uitzonderlijk harde” COVID-beperkingen, aldus Valliere. Tegelijkertijd kan de Chinese president “het zich niet veroorloven zwak te lijken”, aangezien hij later dit jaar een derde ambtstermijn nastreeft.

Ondertussen ziet Peking Taiwan als een bedreiging, gezien de gezonde economie en persoonlijke vrijheden van het eiland. Taiwan wordt algemeen beschouwd als de meest democratische plaats in Oost-Azië. Pelosi’s bezoek zal een “grote” impact hebben – resulterend in een verdere verslechtering van de betrekkingen tussen de VS en China, “met weinig hoop op een verzoening op het gebied van handel”, zei de AGF-strateeg.

Hectische handelaren hadden elke beweging van Pelosi’s vliegtuig gevolgd op populaire vluchtvolgers, en het was het vlucht-naar-veiligheidssentiment dat de obligatierendementen eerder op dinsdag naar beneden dreef, volgens Ben Emons, algemeen directeur van de wereldwijde macrostrategie bij Medley Global Advisors in New York. York. Hij beschreef de bewegingen van de obligatiemarkt als het resultaat van “de Nancy Pelosi kerfuffle.”

Volgens senior analist Neil Thomas en anderen bij Eurasia Group, een in New York gevestigd adviesbureau, “zal het bezoek van Pelosi de spanningen tussen de VS en China aanzienlijk verhogen, maar het is onwaarschijnlijk dat het een Chinese reactie zal veroorzaken die conflictrisico’s met zich meebrengt.”

Eurasia Group ziet “een kans van 25% op een grote veiligheidscrisis, zoals een langdurige militaire impasse tussen de VS en China die verdere escalatie bedreigt”, schreven ze in een notitie. Toch zou Peking extra militaire lucht- en marine-oefeningen kunnen bevelen, de Amerikaanse delegatie sancties kunnen opleggen en bilaterale uitwisselingen kunnen bevriezen, en heeft het de potentie om boycots en sancties tegen Taiwanese en Amerikaanse bedrijven te overwegen, aldus het adviesbureau.

Dinsdag noteerden de grote Amerikaanse aandelenindices DJIA,
-0,74%

SPX,
-0,13%

COMP,
+0,32%
waren gemengd in de late ochtendhandel. Ondertussen verkochten beleggers staatsobligaties, waardoor de rendementen over de hele linie hoger werden in een ommekeer van de eerdere obligatierally van dinsdag.

Leave a Comment